在国庆和中秋假期中，中国资产全线走强 ，纳斯达克金龙指数一周上涨约3.8% 。中国资产的暴涨 ，很大程度上代表了国际资本对A股和港股的认同水平 。那么，中国资产缘何“暴动” ，背后的推手是什么？
在解开中国资产逐渐走强之谜之前 ，投资者需要先了解下职业投资者是如何评价一项资产的，然后再来看看中国资产在全球股市中处于何种估值水平。
当然 ，价值和价格并不总是相匹配 ，但价格终归会向价值靠拢，这也是近期中国资产走强的原因所在 。
如何来衡量投资？
在现代投资的发展历史当中 ，一位著名的经济学家对我们考量股票和债券的方式方法 ，有着非常重要的影响，他就是耶鲁大学经济学教授欧文·费雪——他著有《利息论》，他对金融学领域所做的重要贡献就是“股息贴现模型 ” 。
直观地说 ，欧文·费雪的理论很大程度上区分了职业投资者和业余投资者。
职业投资者考虑的是未来现金流 ，就如你拥有一片果园，它的价值并不是体现在你所拥有的果树和土地上 ，而是体现在果园能够给你带来的收入上；还如一套公寓的价值并不体现在它的价格上 ，而是体现在它未来带来的租金收入上 。
而业余投资者衡量财富的标准是资产价格的上涨与否 。比如拥有一幅古画或者一枚珍稀的邮票，这些资产并不带来收入 ，投资者投资此类资产的回报取决于 ，是否有后来者愿意出更高的价格来购买它们。
然而，单纯看资产价格趋势而不看未来现金流收入可能会让投资者陷入无底深渊 。比如在中国邮票市场 ，1980年“猴票 ”的单枚价格在8000元左右 ，而到了2004年“猴票”的单枚价格仅为6元左右，到了2016年又继续折半到3元左右 。
《客户的游艇在哪里》的作者小弗雷德·施韦德曾亲历过1929年大崩盘 ，他对财富到底如何衡量有着深刻的认识：作为一个民族 ，英国比美国更早遭遇资本投资的问题，相应地，它在这方面也更为成熟 ，当你询问一个人的财富时 ，英国人和美国人给的很不一样。美国人会说：“如果他的财富有100万美元，我也不会感到奇怪。 ”而英国人则说：“我很奇怪他每年能挣5000英镑 。 ”当然 ，英国人谈论和思考财富的习惯方式更接近事情的本质 。一个人真正的财富是他的收入 ，而不是他的银行余额。
中国资产的坐标在哪里？
俗话说，不怕不识货 ，就怕货比货 。按照欧文·费雪的现金流贴现理论 ，站在当前看，中国资产的现金流 、估值与全球其他主要市场相比 ，吸引力如何呢？
截至9月30日 ，上证指数的股息率为2.48%，对应的市盈率为16.6倍；恒生指数的股息率为2.24% ，对应的市盈率为12.3倍 。而道琼斯工业平均指数的股息率仅为0.56% ，对应的市盈率为32倍；纳斯达克指数的股息率0.3%，对应的市盈率为44倍。巴菲特手持3000多亿美元的现金，某种程度上是美股市场整体高估的标志 。
值得关注的是 ，A股“优等生”的股利支付率 、企业在全球的竞争力、公司的股份回购力度等指标仍在提升 ，这都将会为股东带来更多的股息收入 。
比如，2020年时 ，贵州茅台的股利支付率仅为52% ，而2024年贵州茅台的股利支付率为75%，该公司2022年至今的股票回购数量为392.76万股 ，回购比例约为0.3%；迈瑞医疗2020年股利支付率为45.7% ，2024年股利支付率为65%，2022年以来回购了325万股 ，回购比例约为0.27%。
与海外公司相比 ，A股头部公司的回购刚刚开始 。以苹果公司为例，该公司2020年8月至今回购的股份比例13.5% ，远远超越A股“优等生 ”们回购的力度 。试想下 ，如果A股头部公司也向国际惯例靠拢，以每年2%左右的速度回购股本，那么A股优秀公司们所对应的当前估值是否具备吸引力？
建立内在度量的观念
投资需要建立度量的观念 ，海外热钱对中国资产的态度为我们提供了一个外部视角 ，但更重要的是，投资者需要建立一个科学的度量观念。
巴菲特在2015年致股东的信中举了一个例子 ，说明了内在度量的重要性：
1986年 ，巴菲特从美国联邦存款保险公司手中买下了位于奥马哈以北50英里的一块400英亩（约1.62平方千米）的农场 。它花了巴菲特28万美元，远低于早些年一家破产银行给农场提供的借款 。
巴菲特对经营农场一无所知 ，但他的一个儿子热爱农事。巴菲特从他儿子处了解到 ，这块农场能生产多少玉米和大豆以及经营成本是多少。根据这些估计，巴菲特算出了这块农场的常规收益 ，当时大约在10% 。巴菲特还认为 ，今后它的劳动生产率会逐渐提高，作物的价格也将有所上涨 。这两种预期后来都成为了现实。巴菲特认为 ，无需特别的知识或智慧就能得出结论 ，这笔投资不会亏损，还很可能大幅增值 。
正如格雷厄姆所说的，投资成功的秘诀在你的内心 ，如果你在思考问题的时候持批判态度 。不相信华尔街的所谓“事实 ” ，并且以持久的信心进行投资，你就会获得稳定的收益 ，即便熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气 ，你就不会让他人来左右你的投资目标 。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要 。
昆明配资机构名单查询:个人股票开户选哪个券商好-全球市场：美股三大指数均创收盘新高 特斯拉跌超5% 国际金价结束五连涨
国内股票交易软件排名:昆明配资机构名单查询-热门板块利好突袭 资金抢先埋伏（附名单）
怎样手机交易股票:股票网上开户怎么开的-中国大陆至日本航班量大幅下滑！日本民众要求高市早苗下台 新华社发文
热点:股票配资查询-美银亚洲基金经理调查：50%的机构投资者开始建仓中国资产，AI、芯片和互联网受青睐
炒股的杠杆:股票融资余额是什么-看好中国资产！外资机构重点调研科技创新企业
股票开户好了怎么买:昆山股票配资-利好来了！中国资产突传重磅！外资正在重新定价
长宏网-杠杆配资网-专业配资杠杆炒股-专业杠杆配资开户提示：文章来自网络，不代表本站观点。
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
7月16日出版的第14期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《坚定不移推进高水平...
6月18日(星期三)，今日报刊头条主要内容精华如下： 中国证券报 国企改革深化提升行动重点任务平均完成率超80%...
美股三大指数集体收涨，纳斯达克指数涨2.06%，标普500指数涨1.81%，道琼斯指数涨1.56%。标普500指数本周上...
首个可叠加国补政策红利的618大促落下帷幕，扫地机器人成为小家电细分品类中的“销量担当”。天猫数据显示，618期间可...
央行公告，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利...
2025年4月8日至9日，中国人民银行副行长宣昌能赴马来西亚吉隆坡出席东盟与中日韩（10+3）财政和央行副手会，并代表中...
记者｜张乔遇火锅丸子等速冻食品“一哥”安井食品近日披露了向香港联交所递交了境外发行上市申请，拟在联交所主...
热点聚焦 中美关系： 玉渊谭天发文详解中美元首通话。其中写道，6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电...
据央视新闻报道，当地时间19日夜间，以色列12频道披露了以色列对伊朗核科学家发动暗杀行动的更多细节。 报道称，以色...
国金证券指出，7月A股迎来自下而上的牛市氛围，市场的火热是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极...
对抗阻碍执法、消极应对整改的*ST紫天（300280）6月27日深夜公告，福建证监局对公司出具《行政处罚事先告知书》...
“公司的产品有在人形机器人上应用吗？”在近期的互动平台上，这是电池企业需要解答的投资者问题之一。市场关注的背后，全球人形...
海洋经济再迎利好。 今天（7月2日）早盘海洋经济概念飙升。截至上午收盘，海洋经济指数涨近6%。消息面上，中央财经委...
界面新闻记者|邹文榕继1月正式取得经营证券期货业务许可证后，3月21日，国信证券资产管理有限公司（下称：国信...
